La qualité de leur signature est vérifiée en permanence.

这些投资证券的信用质量不断接受审查。

La solvabilité des émetteurs des titres en question est régulièrement réévaluée.

对这些投资证券的信用等级不断进审查。

Elle veille à ce que les émetteurs s'y conforment.

瑞士交易所(SWX)监测证券人是否遵守这些准则。

Cependant, l'aide de la communauté internationale sera peut-être nécessaire à ces pays pour l'émission de tels instruments.

但是，各国也许需要国际社会的帮助，便这种证券。

Le principal fait nouveau qui a été noté est que l'investisseur a perdu tout lien direct avec l'émetteur de ses titres.

注意到的主要展是投资失去了与证券人的直接联系。

En Europe centrale, les privatisations ont fait du financement par actions la deuxième source de financement, l'emprunt obligataire n'étant guère courant.

在中欧，私营化也将使得股票成为第二大筹资来源，与此同时，国内公司证券的仍将分有限。

Les émetteurs de droits de participation cotés au segment principal doivent utiliser comme normes comptables soit les normes IFRS soit les normes US GAAP.

在股票市场的主要部分上市的股本证券人必须适用国际财务报告准则或美国公认会计原则作为其会计准则。

Niveau II (IAS abrégées): il comprend les entreprises commerciales qui n'émettent pas de titres sur le marché et ne publient pas de rapports financiers.

二级(简略国际会计准则)包含不公开证券或向公众提出财务报告的商业实体。

En particulier, l'informatisation de la détention et du transfert des valeurs mobilières facilitera, voire remplacera, l'émission et la circulation de certificats représentatifs de ces valeurs.

特别是证券持有和转让的计算机化能够便利或甚至取代证券凭证的和流动。

Il existe néanmoins aujourd'hui de plus en plus de possibilités pour les pays en développement d'émettre des instruments qui assurent davantage contre divers risques économiques.

虽然如此，当前出现了越来越多的机会，展中国借此一些证券，对影响本国经济的各种风险提供更大的保险。

LES OBLIGATIONS SONT DES VALEURS A REVENU GARANTI,QUEL QUE SOIT LE NIVEAU DES BENEFICES DE L'ENTREPRISE EMETTRICE.L'ACHAT D'UNE OBLIGATION PRESENTE DONC MOINS DE RISQUE L'ACHAT D'UNE ACTION.

债券是有保障的证券收益，和证券企业的利润水平无关。购买债券比购买股票的风险要小。

Ces informations incluent normalement le code d'identification du titre, le nom de l'émetteur, l'indication de la responsabilité de l'émetteur découlant du titre, les valeurs nominales et les dates.

这些部分通常包括证券的识别编码、证券人名称、人因证券而承担的责任、票面价值和日期。

L'emprunt de ressources étrangères par l'émission d'obligations avait l'avantage de procurer des fonds pour une durée plus longue qu'en cas de prêts bancaires ou d'investissements de participation.

通过证券筹集外国资金有其优点，获得比银贷款或股本投资更长期的资金。

Enfin, les modes de financement plus récents, tels que la titrisation, l'émission d'obligations ou de billets, pâtiront sans doute du resserrement actuel du crédit sur le marché financier.

最后，较近期的新融资办法，如证券化、债券或票据等，鉴于金融市场目前的信贷紧缩，很能会受影响。

Les textes relatifs à la cotation en bourse réglementent l'admission des titres au négoce (marché secondaire) mais non pas l'émission et l'offre au public de nouvelles valeurs mobilières (marché primaire).

证券交易所的上市规则和条例规范了证券交易所接纳的证券交易(二级市场)，但不规范新证券的和营销(初级市场)。

Dans les cas où elle estime que des améliorations sont possibles et pour autant qu'il n'y ait pas eu d'infraction grave au devoir d'information, la SWX peut aussi adresser un avis («comment letter») à l'émetteur.

此外，瑞士交易所(SWX)就有改善潜力而又没有严重违反财务报告要求的证券向其人提出意见。

On peut ainsi envisager la mise en place d'un cadre juridique pour l'émission et la négociation de titres, qui établisse les règles imposées aux garants d'émission, intermédiaires, courtiers et autres prestataires de services relatifs au marché des valeurs.

这方面的因素包括为证券和交易设立法律框架，包括制定承保人、经纪人、证券商和其他为证券市场提供支助服务的实体的管制条例。

Un grand nombre d'experts se rangeait à l'avis du groupe consultatif selon lequel les sociétés émettant des titres sur le marché ou les entreprises caractérisées par une certaine surface publique devraient observer l'intégralité des normes comptables internationales.

多数专支持协商小组的看法，认为公开证券的公司或具有重大公众利益的企业应全面遵守国际会计准则。

Leurs « opinions » influence dans une large mesure les décisions d'investir dans des instruments émis par des emprunteurs dont la note en fait des valeurs d'investissement, et de réduire les marges des obligations émises par les « bons clients ».

评级机构的“意见”对投资有巨大影响力，它使投资决定投资于获得“投资级”评级的借款人所的证券，并缩小“好的”客户所的债券的借款利差。

Concernant les entreprises du niveau II, c'est-à-dire les entités commerciales importantes qui n'émettaient pas de titres sur le marché et ne publiaient pas de rapports financiers, l'avis général était que la définition exacte de cette catégorie incombait à chaque pays.

至于建议的二级企业，即既不公开证券又不向公众提出财务报告的重要商业实体，专组大体上同意将确切的定义留给每个国自决定。

La qualité de leur signature est vérifiée en permanence.

这些投资券发行者的信用质量不断接受审查。

La solvabilité des émetteurs des titres en question est régulièrement réévaluée.

对这些投资券发行者的信用等级不断进行审查。

Elle veille à ce que les émetteurs s'y conforment.

瑞士交易所(SWX)监测券发行人否遵守这些。

Cependant, l'aide de la communauté internationale sera peut-être nécessaire à ces pays pour l'émission de tels instruments.

，各国也许需要国际社会的帮助，以便发行这种券。

Le principal fait nouveau qui a été noté est que l'investisseur a perdu tout lien direct avec l'émetteur de ses titres.

注意到的主要发展投资者失去了与券发行人的直接联系。

En Europe centrale, les privatisations ont fait du financement par actions la deuxième source de financement, l'emprunt obligataire n'étant guère courant.

在中欧，私营化也将使得发行股票成为第二大筹资来源，与此同时，国内公司券的发行仍将分有限。

Les émetteurs de droits de participation cotés au segment principal doivent utiliser comme normes comptables soit les normes IFRS soit les normes US GAAP.

在股票市场的主要部分上市的股本券发行人必须适用国际财务报告或美国公认会计原作为其会计。

Niveau II (IAS abrégées): il comprend les entreprises commerciales qui n'émettent pas de titres sur le marché et ne publient pas de rapports financiers.

二级(简略国际会计)包含不公开发行券或向公众提出财务报告的商业实体。

En particulier, l'informatisation de la détention et du transfert des valeurs mobilières facilitera, voire remplacera, l'émission et la circulation de certificats représentatifs de ces valeurs.

特券持有和转让的计算机化能够便利或甚至取代券凭的发行和流动。

Il existe néanmoins aujourd'hui de plus en plus de possibilités pour les pays en développement d'émettre des instruments qui assurent davantage contre divers risques économiques.

虽然如此，当前出现了越来越多的机会，发展中国家可以借此发行一些券，对影响本国经济的各种风险提供更大的保险。

LES OBLIGATIONS SONT DES VALEURS A REVENU GARANTI,QUEL QUE SOIT LE NIVEAU DES BENEFICES DE L'ENTREPRISE EMETTRICE.L'ACHAT D'UNE OBLIGATION PRESENTE DONC MOINS DE RISQUE L'ACHAT D'UNE ACTION.

债券有保障的券收益，和发行券企业的利润水平无关。购买债券比购买股票的风险要小。

Ces informations incluent normalement le code d'identification du titre, le nom de l'émetteur, l'indication de la responsabilité de l'émetteur découlant du titre, les valeurs nominales et les dates.

这些部分通常包括券的识编码、券发行人名称、发行人因券而承担的责任、票面价值和日期。

L'emprunt de ressources étrangères par l'émission d'obligations avait l'avantage de procurer des fonds pour une durée plus longue qu'en cas de prêts bancaires ou d'investissements de participation.

通过发行券筹集外国资金有其优点，可获得比银行贷款或股本投资更长期的资金。

Enfin, les modes de financement plus récents, tels que la titrisation, l'émission d'obligations ou de billets, pâtiront sans doute du resserrement actuel du crédit sur le marché financier.

最后，较近期的新融资办法，如券化、发行债券或票据等，鉴于金融市场目前的信贷紧缩，很可能会受影响。

Les textes relatifs à la cotation en bourse réglementent l'admission des titres au négoce (marché secondaire) mais non pas l'émission et l'offre au public de nouvelles valeurs mobilières (marché primaire).

券交易所的上市规和条例规范了券交易所接纳的券交易(二级市场)，不规范新券的发行和营销(初级市场)。

Dans les cas où elle estime que des améliorations sont possibles et pour autant qu'il n'y ait pas eu d'infraction grave au devoir d'information, la SWX peut aussi adresser un avis («comment letter») à l'émetteur.

此外，瑞士交易所(SWX)可就有改善潜力而又没有严重违反财务报告要求的券向其发行人提出意见。

On peut ainsi envisager la mise en place d'un cadre juridique pour l'émission et la négociation de titres, qui établisse les règles imposées aux garants d'émission, intermédiaires, courtiers et autres prestataires de services relatifs au marché des valeurs.

这方面的因素包括为券发行和交易设立法律框架，包括制定承保人、经纪人、券商和其他为券市场提供支助服务的实体的管制条例。

Un grand nombre d'experts se rangeait à l'avis du groupe consultatif selon lequel les sociétés émettant des titres sur le marché ou les entreprises caractérisées par une certaine surface publique devraient observer l'intégralité des normes comptables internationales.

多数专家支持协商小组的看法，认为公开发行券的公司或具有重大公众利益的企业应全面遵守国际会计。

Leurs « opinions » influence dans une large mesure les décisions d'investir dans des instruments émis par des emprunteurs dont la note en fait des valeurs d'investissement, et de réduire les marges des obligations émises par les « bons clients ».

评级机构的“意见”对投资者有巨大影响力，它使投资者决定投资于获得“投资级”评级的借款人所发行的券，并缩小“好的”客户所发行的债券的借款利差。

Concernant les entreprises du niveau II, c'est-à-dire les entités commerciales importantes qui n'émettaient pas de titres sur le marché et ne publiaient pas de rapports financiers, l'avis général était que la définition exacte de cette catégorie incombait à chaque pays.

至于建议的二级企业，即既不公开发行券又不向公众提出财务报告的重要商业实体，专家组大体上同意将确切的定义留给每个国家自行决定。

La qualité de leur signature est vérifiée en permanence.

这些券发行者的信用质量不断接受审查。

La solvabilité des émetteurs des titres en question est régulièrement réévaluée.

对这些券发行者的信用等级不断进行审查。

Elle veille à ce que les émetteurs s'y conforment.

瑞士交易所(SWX)监测券发行人是否遵守这些准则。

Cependant, l'aide de la communauté internationale sera peut-être nécessaire à ces pays pour l'émission de tels instruments.

但是，各国也许需要国际社会的帮助，以便发行这种券。

Le principal fait nouveau qui a été noté est que l'investisseur a perdu tout lien direct avec l'émetteur de ses titres.

注意到的主要发展是者失去了与券发行人的直接联系。

En Europe centrale, les privatisations ont fait du financement par actions la deuxième source de financement, l'emprunt obligataire n'étant guère courant.

在中欧，私营化也将使得发行股票成为第二大筹来源，与同时，国内公司券的发行仍将分有限。

Les émetteurs de droits de participation cotés au segment principal doivent utiliser comme normes comptables soit les normes IFRS soit les normes US GAAP.

在股票市场的主要部分上市的股本券发行人必须适用国际财务报告准则或美国公认会计原则作为其会计准则。

Niveau II (IAS abrégées): il comprend les entreprises commerciales qui n'émettent pas de titres sur le marché et ne publient pas de rapports financiers.

二级(简略国际会计准则)包含不公开发行券或向公众提出财务报告的商业实体。

En particulier, l'informatisation de la détention et du transfert des valeurs mobilières facilitera, voire remplacera, l'émission et la circulation de certificats représentatifs de ces valeurs.

特别是券持有和转让的计算机化能够便利或甚至取代券凭的发行和流动。

Il existe néanmoins aujourd'hui de plus en plus de possibilités pour les pays en développement d'émettre des instruments qui assurent davantage contre divers risques économiques.

虽然如，出现了越来越多的机会，发展中国家可以借发行一些券，对影响本国经济的各种风险提供更大的保险。

LES OBLIGATIONS SONT DES VALEURS A REVENU GARANTI,QUEL QUE SOIT LE NIVEAU DES BENEFICES DE L'ENTREPRISE EMETTRICE.L'ACHAT D'UNE OBLIGATION PRESENTE DONC MOINS DE RISQUE L'ACHAT D'UNE ACTION.

债券是有保障的券收益，和发行券企业的利润水平无关。购买债券比购买股票的风险要小。

Ces informations incluent normalement le code d'identification du titre, le nom de l'émetteur, l'indication de la responsabilité de l'émetteur découlant du titre, les valeurs nominales et les dates.

这些部分通常包括券的识别编码、券发行人名称、发行人因券而承担的责任、票面价值和日期。

L'emprunt de ressources étrangères par l'émission d'obligations avait l'avantage de procurer des fonds pour une durée plus longue qu'en cas de prêts bancaires ou d'investissements de participation.

通过发行券筹集外国金有其优点，可获得比银行贷款或股本更长期的金。

Enfin, les modes de financement plus récents, tels que la titrisation, l'émission d'obligations ou de billets, pâtiront sans doute du resserrement actuel du crédit sur le marché financier.

最后，较近期的新融办法，如券化、发行债券或票据等，鉴于金融市场目的信贷紧缩，很可能会受影响。

Les textes relatifs à la cotation en bourse réglementent l'admission des titres au négoce (marché secondaire) mais non pas l'émission et l'offre au public de nouvelles valeurs mobilières (marché primaire).

券交易所的上市规则和条例规范了券交易所接纳的券交易(二级市场)，但不规范新券的发行和营销(初级市场)。

Dans les cas où elle estime que des améliorations sont possibles et pour autant qu'il n'y ait pas eu d'infraction grave au devoir d'information, la SWX peut aussi adresser un avis («comment letter») à l'émetteur.

外，瑞士交易所(SWX)可就有改善潜力而又没有严重违反财务报告要求的券向其发行人提出意见。

On peut ainsi envisager la mise en place d'un cadre juridique pour l'émission et la négociation de titres, qui établisse les règles imposées aux garants d'émission, intermédiaires, courtiers et autres prestataires de services relatifs au marché des valeurs.

这方面的因素包括为券发行和交易设立法律框架，包括制定承保人、经纪人、券商和其他为券市场提供支助服务的实体的管制条例。

Un grand nombre d'experts se rangeait à l'avis du groupe consultatif selon lequel les sociétés émettant des titres sur le marché ou les entreprises caractérisées par une certaine surface publique devraient observer l'intégralité des normes comptables internationales.

多数专家支持协商小组的看法，认为公开发行券的公司或具有重大公众利益的企业应全面遵守国际会计准则。

Leurs « opinions » influence dans une large mesure les décisions d'investir dans des instruments émis par des emprunteurs dont la note en fait des valeurs d'investissement, et de réduire les marges des obligations émises par les « bons clients ».

评级机构的“意见”对者有巨大影响力，它使者决定于获得“级”评级的借款人所发行的券，并缩小“好的”客户所发行的债券的借款利差。

Concernant les entreprises du niveau II, c'est-à-dire les entités commerciales importantes qui n'émettaient pas de titres sur le marché et ne publiaient pas de rapports financiers, l'avis général était que la définition exacte de cette catégorie incombait à chaque pays.

至于建议的二级企业，即既不公开发行券又不向公众提出财务报告的重要商业实体，专家组大体上同意将确切的定义留给每个国家自行决定。

La qualité de leur signature est vérifiée en permanence.

这些投资证券行者的信用质量不断接受审查。

La solvabilité des émetteurs des titres en question est régulièrement réévaluée.

对这些投资证券行者的信用等级不断进行审查。

Elle veille à ce que les émetteurs s'y conforment.

瑞士交易所(SWX)监测证券行人是否遵守这些准则。

Cependant, l'aide de la communauté internationale sera peut-être nécessaire à ces pays pour l'émission de tels instruments.

但是，各国也许需国社的帮助，以便行这种证券。

Le principal fait nouveau qui a été noté est que l'investisseur a perdu tout lien direct avec l'émetteur de ses titres.

注意到的主是投资者失去了与证券行人的直接联系。

En Europe centrale, les privatisations ont fait du financement par actions la deuxième source de financement, l'emprunt obligataire n'étant guère courant.

在中欧，私营化也将使得行股票成为第二大筹资来源，与此同时，国内公司证券的行仍将分有限。

Les émetteurs de droits de participation cotés au segment principal doivent utiliser comme normes comptables soit les normes IFRS soit les normes US GAAP.

在股票市场的主部分上市的股本证券行人必须适用国财务报告准则或美国公认原则作为其准则。

Niveau II (IAS abrégées): il comprend les entreprises commerciales qui n'émettent pas de titres sur le marché et ne publient pas de rapports financiers.

二级(简略国准则)包含不公开行证券或向公众提出财务报告的商业实体。

En particulier, l'informatisation de la détention et du transfert des valeurs mobilières facilitera, voire remplacera, l'émission et la circulation de certificats représentatifs de ces valeurs.

特别是证券持有和转让的算机化能够便利或甚至取代证券凭证的行和流动。

Il existe néanmoins aujourd'hui de plus en plus de possibilités pour les pays en développement d'émettre des instruments qui assurent davantage contre divers risques économiques.

虽然如此，当前出现了越来越多的机，中国家可以借此行一些证券，对影响本国经济的各种风险提供更大的保险。

LES OBLIGATIONS SONT DES VALEURS A REVENU GARANTI,QUEL QUE SOIT LE NIVEAU DES BENEFICES DE L'ENTREPRISE EMETTRICE.L'ACHAT D'UNE OBLIGATION PRESENTE DONC MOINS DE RISQUE L'ACHAT D'UNE ACTION.

债券是有保障的证券收益，和行证券企业的利润水平无关。购买债券比购买股票的风险小。

Ces informations incluent normalement le code d'identification du titre, le nom de l'émetteur, l'indication de la responsabilité de l'émetteur découlant du titre, les valeurs nominales et les dates.

这些部分通常包括证券的识别编码、证券行人名称、行人因证券而承担的责任、票面价值和日期。

L'emprunt de ressources étrangères par l'émission d'obligations avait l'avantage de procurer des fonds pour une durée plus longue qu'en cas de prêts bancaires ou d'investissements de participation.

通过行证券筹集外国资金有其优点，可获得比银行贷款或股本投资更长期的资金。

Enfin, les modes de financement plus récents, tels que la titrisation, l'émission d'obligations ou de billets, pâtiront sans doute du resserrement actuel du crédit sur le marché financier.

最后，较近期的新融资办法，如证券化、行债券或票据等，鉴于金融市场目前的信贷紧缩，很可能受影响。

Les textes relatifs à la cotation en bourse réglementent l'admission des titres au négoce (marché secondaire) mais non pas l'émission et l'offre au public de nouvelles valeurs mobilières (marché primaire).

证券交易所的上市规则和条例规范了证券交易所接纳的证券交易(二级市场)，但不规范新证券的行和营销(初级市场)。

Dans les cas où elle estime que des améliorations sont possibles et pour autant qu'il n'y ait pas eu d'infraction grave au devoir d'information, la SWX peut aussi adresser un avis («comment letter») à l'émetteur.

此外，瑞士交易所(SWX)可就有改善潜力而又没有严重违反财务报告求的证券向其行人提出意见。

On peut ainsi envisager la mise en place d'un cadre juridique pour l'émission et la négociation de titres, qui établisse les règles imposées aux garants d'émission, intermédiaires, courtiers et autres prestataires de services relatifs au marché des valeurs.

这方面的因素包括为证券行和交易设立法律框架，包括制定承保人、经纪人、证券商和其他为证券市场提供支助服务的实体的管制条例。

Un grand nombre d'experts se rangeait à l'avis du groupe consultatif selon lequel les sociétés émettant des titres sur le marché ou les entreprises caractérisées par une certaine surface publique devraient observer l'intégralité des normes comptables internationales.

多数专家支持协商小组的看法，认为公开行证券的公司或具有重大公众利益的企业应全面遵守国准则。

Leurs « opinions » influence dans une large mesure les décisions d'investir dans des instruments émis par des emprunteurs dont la note en fait des valeurs d'investissement, et de réduire les marges des obligations émises par les « bons clients ».

评级机构的“意见”对投资者有巨大影响力，它使投资者决定投资于获得“投资级”评级的借款人所行的证券，并缩小“好的”客户所行的债券的借款利差。

Concernant les entreprises du niveau II, c'est-à-dire les entités commerciales importantes qui n'émettaient pas de titres sur le marché et ne publiaient pas de rapports financiers, l'avis général était que la définition exacte de cette catégorie incombait à chaque pays.

至于建议的二级企业，即既不公开行证券又不向公众提出财务报告的重商业实体，专家组大体上同意将确切的定义留给每个国家自行决定。

La qualité de leur signature est vérifiée en permanence.

这些投资证券发者质量不断接受审查。

La solvabilité des émetteurs des titres en question est régulièrement réévaluée.

对这些投资证券发者等级不断进审查。

Elle veille à ce que les émetteurs s'y conforment.

瑞士交易所(SWX)监测证券发人是否遵守这些准则。

Cependant, l'aide de la communauté internationale sera peut-être nécessaire à ces pays pour l'émission de tels instruments.

但是，各国也许需要国际社会帮助，以便发这种证券。

Le principal fait nouveau qui a été noté est que l'investisseur a perdu tout lien direct avec l'émetteur de ses titres.

注意到主要发展是投资者失去了与证券发人直接联系。

En Europe centrale, les privatisations ont fait du financement par actions la deuxième source de financement, l'emprunt obligataire n'étant guère courant.

在中欧，私营化也将使得发股票成为第二大筹资来源，与此同时，国内公司证券发仍将分有限。

Les émetteurs de droits de participation cotés au segment principal doivent utiliser comme normes comptables soit les normes IFRS soit les normes US GAAP.

在股票市场主要部分上市股本证券发人必须适国际财务报告准则或美国公认会计原则作为其会计准则。

Niveau II (IAS abrégées): il comprend les entreprises commerciales qui n'émettent pas de titres sur le marché et ne publient pas de rapports financiers.

二级(简略国际会计准则)包含不公开发证券或向公众提出财务报告商业实体。

En particulier, l'informatisation de la détention et du transfert des valeurs mobilières facilitera, voire remplacera, l'émission et la circulation de certificats représentatifs de ces valeurs.

特别是证券持有转让计算机化能够便利或甚至取代证券凭证发动。

Il existe néanmoins aujourd'hui de plus en plus de possibilités pour les pays en développement d'émettre des instruments qui assurent davantage contre divers risques économiques.

虽然如此，当前出现了越来越多机会，发展中国家可以借此发一些证券，对影响本国经济各种风险提供更大保险。

LES OBLIGATIONS SONT DES VALEURS A REVENU GARANTI,QUEL QUE SOIT LE NIVEAU DES BENEFICES DE L'ENTREPRISE EMETTRICE.L'ACHAT D'UNE OBLIGATION PRESENTE DONC MOINS DE RISQUE L'ACHAT D'UNE ACTION.

债券是有保障证券收益，发证券企业利润水平无关。购买债券比购买股票风险要小。

Ces informations incluent normalement le code d'identification du titre, le nom de l'émetteur, l'indication de la responsabilité de l'émetteur découlant du titre, les valeurs nominales et les dates.

这些部分通常包括证券识别编码、证券发人名称、发人因证券而承担责任、票面价值日期。

L'emprunt de ressources étrangères par l'émission d'obligations avait l'avantage de procurer des fonds pour une durée plus longue qu'en cas de prêts bancaires ou d'investissements de participation.

通过发证券筹集外国资金有其优点，可获得比银贷款或股本投资更长期资金。

Enfin, les modes de financement plus récents, tels que la titrisation, l'émission d'obligations ou de billets, pâtiront sans doute du resserrement actuel du crédit sur le marché financier.

最后，较近期新融资办法，如证券化、发债券或票据等，鉴于金融市场目前贷紧缩，很可能会受影响。

Les textes relatifs à la cotation en bourse réglementent l'admission des titres au négoce (marché secondaire) mais non pas l'émission et l'offre au public de nouvelles valeurs mobilières (marché primaire).

证券交易所上市规则条例规范了证券交易所接纳证券交易(二级市场)，但不规范新证券发营销(初级市场)。

Dans les cas où elle estime que des améliorations sont possibles et pour autant qu'il n'y ait pas eu d'infraction grave au devoir d'information, la SWX peut aussi adresser un avis («comment letter») à l'émetteur.

此外，瑞士交易所(SWX)可就有改善潜力而又没有严重违反财务报告要求证券向其发人提出意见。

On peut ainsi envisager la mise en place d'un cadre juridique pour l'émission et la négociation de titres, qui établisse les règles imposées aux garants d'émission, intermédiaires, courtiers et autres prestataires de services relatifs au marché des valeurs.

这方面因素包括为证券发交易设立法律框架，包括制定承保人、经纪人、证券商其他为证券市场提供支助服务实体管制条例。

Un grand nombre d'experts se rangeait à l'avis du groupe consultatif selon lequel les sociétés émettant des titres sur le marché ou les entreprises caractérisées par une certaine surface publique devraient observer l'intégralité des normes comptables internationales.

多数专家支持协商小组看法，认为公开发证券公司或具有重大公众利益企业应全面遵守国际会计准则。

Leurs « opinions » influence dans une large mesure les décisions d'investir dans des instruments émis par des emprunteurs dont la note en fait des valeurs d'investissement, et de réduire les marges des obligations émises par les « bons clients ».

评级机构“意见”对投资者有巨大影响力，它使投资者决定投资于获得“投资级”评级借款人所发证券，并缩小“好”客户所发债券借款利差。

Concernant les entreprises du niveau II, c'est-à-dire les entités commerciales importantes qui n'émettaient pas de titres sur le marché et ne publiaient pas de rapports financiers, l'avis général était que la définition exacte de cette catégorie incombait à chaque pays.

至于建议二级企业，即既不公开发证券又不向公众提出财务报告重要商业实体，专家组大体上同意将确切定义留给每个国家自决定。

La qualité de leur signature est vérifiée en permanence.

这些投资证券发行者的信用质量不断接受审。

La solvabilité des émetteurs des titres en question est régulièrement réévaluée.

对这些投资证券发行者的信用等级不断进行审。

Elle veille à ce que les émetteurs s'y conforment.

交易所(SWX)监测证券发行人是否遵守这些准则。

Cependant, l'aide de la communauté internationale sera peut-être nécessaire à ces pays pour l'émission de tels instruments.

但是，各国也许需要国际社会的帮助，以便发行这种证券。

Le principal fait nouveau qui a été noté est que l'investisseur a perdu tout lien direct avec l'émetteur de ses titres.

注意到的主要发展是投资者失去了与证券发行人的直接联系。

En Europe centrale, les privatisations ont fait du financement par actions la deuxième source de financement, l'emprunt obligataire n'étant guère courant.

在中欧，私营化也将使得发行股票成为第二大筹资来源，与此同时，国内公司证券的发行仍将分有限。

Les émetteurs de droits de participation cotés au segment principal doivent utiliser comme normes comptables soit les normes IFRS soit les normes US GAAP.

在股票市场的主要部分上市的股本证券发行人必须适用国际财务报告准则或美国公认会计原则作为其会计准则。

Niveau II (IAS abrégées): il comprend les entreprises commerciales qui n'émettent pas de titres sur le marché et ne publient pas de rapports financiers.

二级(简略国际会计准则)包含不公开发行证券或向公众提出财务报告的商业实体。

En particulier, l'informatisation de la détention et du transfert des valeurs mobilières facilitera, voire remplacera, l'émission et la circulation de certificats représentatifs de ces valeurs.

特别是证券持有和转让的计算机化能够便利或代证券凭证的发行和流动。

Il existe néanmoins aujourd'hui de plus en plus de possibilités pour les pays en développement d'émettre des instruments qui assurent davantage contre divers risques économiques.

虽然如此，当前出现了越来越多的机会，发展中国家可以借此发行一些证券，对影响本国经济的各种风险提供更大的保险。

LES OBLIGATIONS SONT DES VALEURS A REVENU GARANTI,QUEL QUE SOIT LE NIVEAU DES BENEFICES DE L'ENTREPRISE EMETTRICE.L'ACHAT D'UNE OBLIGATION PRESENTE DONC MOINS DE RISQUE L'ACHAT D'UNE ACTION.

债券是有保障的证券收益，和发行证券企业的利润水平无关。购买债券比购买股票的风险要小。

Ces informations incluent normalement le code d'identification du titre, le nom de l'émetteur, l'indication de la responsabilité de l'émetteur découlant du titre, les valeurs nominales et les dates.

这些部分通常包括证券的识别编码、证券发行人名称、发行人因证券而承担的责任、票面价值和日期。

L'emprunt de ressources étrangères par l'émission d'obligations avait l'avantage de procurer des fonds pour une durée plus longue qu'en cas de prêts bancaires ou d'investissements de participation.

通过发行证券筹集外国资金有其优点，可获得比银行贷款或股本投资更长期的资金。

Enfin, les modes de financement plus récents, tels que la titrisation, l'émission d'obligations ou de billets, pâtiront sans doute du resserrement actuel du crédit sur le marché financier.

最后，较近期的新融资办法，如证券化、发行债券或票据等，鉴于金融市场目前的信贷紧缩，很可能会受影响。

Les textes relatifs à la cotation en bourse réglementent l'admission des titres au négoce (marché secondaire) mais non pas l'émission et l'offre au public de nouvelles valeurs mobilières (marché primaire).

证券交易所的上市规则和条例规范了证券交易所接纳的证券交易(二级市场)，但不规范新证券的发行和营销(初级市场)。

Dans les cas où elle estime que des améliorations sont possibles et pour autant qu'il n'y ait pas eu d'infraction grave au devoir d'information, la SWX peut aussi adresser un avis («comment letter») à l'émetteur.

此外，交易所(SWX)可就有改善潜力而又没有严重违反财务报告要求的证券向其发行人提出意见。

On peut ainsi envisager la mise en place d'un cadre juridique pour l'émission et la négociation de titres, qui établisse les règles imposées aux garants d'émission, intermédiaires, courtiers et autres prestataires de services relatifs au marché des valeurs.

这方面的因素包括为证券发行和交易设立法律框架，包括制定承保人、经纪人、证券商和其他为证券市场提供支助服务的实体的管制条例。

Un grand nombre d'experts se rangeait à l'avis du groupe consultatif selon lequel les sociétés émettant des titres sur le marché ou les entreprises caractérisées par une certaine surface publique devraient observer l'intégralité des normes comptables internationales.

多数专家支持协商小组的看法，认为公开发行证券的公司或具有重大公众利益的企业应全面遵守国际会计准则。

Leurs « opinions » influence dans une large mesure les décisions d'investir dans des instruments émis par des emprunteurs dont la note en fait des valeurs d'investissement, et de réduire les marges des obligations émises par les « bons clients ».

评级机构的“意见”对投资者有巨大影响力，它使投资者决定投资于获得“投资级”评级的借款人所发行的证券，并缩小“好的”客户所发行的债券的借款利差。

Concernant les entreprises du niveau II, c'est-à-dire les entités commerciales importantes qui n'émettaient pas de titres sur le marché et ne publiaient pas de rapports financiers, l'avis général était que la définition exacte de cette catégorie incombait à chaque pays.

于建议的二级企业，即既不公开发行证券又不向公众提出财务报告的重要商业实体，专家组大体上同意将确切的定义留给每个国家自行决定。

La qualité de leur signature est vérifiée en permanence.

投资证券发行者的信用质量不断接受审查。

La solvabilité des émetteurs des titres en question est régulièrement réévaluée.

投资证券发行者的信用等级不断进行审查。

Elle veille à ce que les émetteurs s'y conforment.

瑞士交易所(SWX)监测证券发行人是否遵守准则。

Cependant, l'aide de la communauté internationale sera peut-être nécessaire à ces pays pour l'émission de tels instruments.

但是，各国也许需要国际社会的帮助，以便发行种证券。

Le principal fait nouveau qui a été noté est que l'investisseur a perdu tout lien direct avec l'émetteur de ses titres.

注意到的主要发展是投资者失去与证券发行人的直接联系。

En Europe centrale, les privatisations ont fait du financement par actions la deuxième source de financement, l'emprunt obligataire n'étant guère courant.

在中欧，私营化也将使得发行股票成为第二大筹资来源，与此同时，国内公司证券的发行仍将分有限。

Les émetteurs de droits de participation cotés au segment principal doivent utiliser comme normes comptables soit les normes IFRS soit les normes US GAAP.

在股票市场的主要部分上市的股本证券发行人必须适用国际财务报告准则或美国公认会计原则作为其会计准则。

Niveau II (IAS abrégées): il comprend les entreprises commerciales qui n'émettent pas de titres sur le marché et ne publient pas de rapports financiers.

二级(简略国际会计准则)包含不公开发行证券或向公众提财务报告的商业实体。

En particulier, l'informatisation de la détention et du transfert des valeurs mobilières facilitera, voire remplacera, l'émission et la circulation de certificats représentatifs de ces valeurs.

特别是证券持有和转让的计算机化能够便利或甚至取代证券凭证的发行和流动。

Il existe néanmoins aujourd'hui de plus en plus de possibilités pour les pays en développement d'émettre des instruments qui assurent davantage contre divers risques économiques.

虽然如此，当前越来越多的机会，发展中国家可以借此发行一证券，影响本国经济的各种风险提供更大的保险。

LES OBLIGATIONS SONT DES VALEURS A REVENU GARANTI,QUEL QUE SOIT LE NIVEAU DES BENEFICES DE L'ENTREPRISE EMETTRICE.L'ACHAT D'UNE OBLIGATION PRESENTE DONC MOINS DE RISQUE L'ACHAT D'UNE ACTION.

债券是有保障的证券收益，和发行证券企业的利润水平无关。购买债券比购买股票的风险要小。

Ces informations incluent normalement le code d'identification du titre, le nom de l'émetteur, l'indication de la responsabilité de l'émetteur découlant du titre, les valeurs nominales et les dates.

部分通常包括证券的识别编码、证券发行人名称、发行人因证券而承担的责任、票面价值和日期。

L'emprunt de ressources étrangères par l'émission d'obligations avait l'avantage de procurer des fonds pour une durée plus longue qu'en cas de prêts bancaires ou d'investissements de participation.

通过发行证券筹集外国资金有其优点，可获得比银行贷款或股本投资更长期的资金。

Enfin, les modes de financement plus récents, tels que la titrisation, l'émission d'obligations ou de billets, pâtiront sans doute du resserrement actuel du crédit sur le marché financier.

最后，较近期的新融资办法，如证券化、发行债券或票据等，鉴于金融市场目前的信贷紧缩，很可能会受影响。

Les textes relatifs à la cotation en bourse réglementent l'admission des titres au négoce (marché secondaire) mais non pas l'émission et l'offre au public de nouvelles valeurs mobilières (marché primaire).

证券交易所的上市规则和条例规范证券交易所接纳的证券交易(二级市场)，但不规范新证券的发行和营销(初级市场)。

Dans les cas où elle estime que des améliorations sont possibles et pour autant qu'il n'y ait pas eu d'infraction grave au devoir d'information, la SWX peut aussi adresser un avis («comment letter») à l'émetteur.

此外，瑞士交易所(SWX)可就有改善潜力而又没有严重违反财务报告要求的证券向其发行人提意见。

On peut ainsi envisager la mise en place d'un cadre juridique pour l'émission et la négociation de titres, qui établisse les règles imposées aux garants d'émission, intermédiaires, courtiers et autres prestataires de services relatifs au marché des valeurs.

方面的因素包括为证券发行和交易设立法律框架，包括制定承保人、经纪人、证券商和其他为证券市场提供支助服务的实体的管制条例。

Un grand nombre d'experts se rangeait à l'avis du groupe consultatif selon lequel les sociétés émettant des titres sur le marché ou les entreprises caractérisées par une certaine surface publique devraient observer l'intégralité des normes comptables internationales.

多数专家支持协商小组的看法，认为公开发行证券的公司或具有重大公众利益的企业应全面遵守国际会计准则。

Leurs « opinions » influence dans une large mesure les décisions d'investir dans des instruments émis par des emprunteurs dont la note en fait des valeurs d'investissement, et de réduire les marges des obligations émises par les « bons clients ».

评级机构的“意见”投资者有巨大影响力，它使投资者决定投资于获得“投资级”评级的借款人所发行的证券，并缩小“好的”客户所发行的债券的借款利差。

Concernant les entreprises du niveau II, c'est-à-dire les entités commerciales importantes qui n'émettaient pas de titres sur le marché et ne publiaient pas de rapports financiers, l'avis général était que la définition exacte de cette catégorie incombait à chaque pays.

至于建议的二级企业，即既不公开发行证券又不向公众提财务报告的重要商业实体，专家组大体上同意将确切的定义留给每个国家自行决定。

La qualité de leur signature est vérifiée en permanence.

这些投资证券发行者的信用质量不断接受审查。

La solvabilité des émetteurs des titres en question est régulièrement réévaluée.

对这些投资证券发行者的信用等级不断进行审查。

Elle veille à ce que les émetteurs s'y conforment.

瑞士交易所(SWX)监测证券发行人是否遵守这些准则。

Cependant, l'aide de la communauté internationale sera peut-être nécessaire à ces pays pour l'émission de tels instruments.

但是，各需要际社会的帮助，以便发行这种证券。

Le principal fait nouveau qui a été noté est que l'investisseur a perdu tout lien direct avec l'émetteur de ses titres.

注意到的主要发展是投资者失去了与证券发行人的直接联系。

En Europe centrale, les privatisations ont fait du financement par actions la deuxième source de financement, l'emprunt obligataire n'étant guère courant.

在中欧，私营化将使得发行股票成为第二大筹资来源，与此同时，内公司证券的发行仍将分有限。

Les émetteurs de droits de participation cotés au segment principal doivent utiliser comme normes comptables soit les normes IFRS soit les normes US GAAP.

在股票市场的主要部分上市的股本证券发行人必须适用际财务报告准则或美公认会计原则作为其会计准则。

Niveau II (IAS abrégées): il comprend les entreprises commerciales qui n'émettent pas de titres sur le marché et ne publient pas de rapports financiers.

二级(简略际会计准则)包含不公开发行证券或向公众提出财务报告的业体。

En particulier, l'informatisation de la détention et du transfert des valeurs mobilières facilitera, voire remplacera, l'émission et la circulation de certificats représentatifs de ces valeurs.

特别是证券持有和转让的计算机化能够便利或甚至取代证券凭证的发行和流动。

Il existe néanmoins aujourd'hui de plus en plus de possibilités pour les pays en développement d'émettre des instruments qui assurent davantage contre divers risques économiques.

虽然如此，当前出现了越来越多的机会，发展中家可以借此发行一些证券，对影响本经济的各种风险提供更大的保险。

LES OBLIGATIONS SONT DES VALEURS A REVENU GARANTI,QUEL QUE SOIT LE NIVEAU DES BENEFICES DE L'ENTREPRISE EMETTRICE.L'ACHAT D'UNE OBLIGATION PRESENTE DONC MOINS DE RISQUE L'ACHAT D'UNE ACTION.

债券是有保障的证券收益，和发行证券企业的利润水平无关。购买债券比购买股票的风险要小。

Ces informations incluent normalement le code d'identification du titre, le nom de l'émetteur, l'indication de la responsabilité de l'émetteur découlant du titre, les valeurs nominales et les dates.

这些部分通常包括证券的识别编码、证券发行人名称、发行人因证券而承担的责任、票面价值和日期。

L'emprunt de ressources étrangères par l'émission d'obligations avait l'avantage de procurer des fonds pour une durée plus longue qu'en cas de prêts bancaires ou d'investissements de participation.

通过发行证券筹集外资金有其优点，可获得比银行贷款或股本投资更长期的资金。

Enfin, les modes de financement plus récents, tels que la titrisation, l'émission d'obligations ou de billets, pâtiront sans doute du resserrement actuel du crédit sur le marché financier.

最后，较近期的新融资办法，如证券化、发行债券或票据等，鉴于金融市场目前的信贷紧缩，很可能会受影响。

Les textes relatifs à la cotation en bourse réglementent l'admission des titres au négoce (marché secondaire) mais non pas l'émission et l'offre au public de nouvelles valeurs mobilières (marché primaire).

证券交易所的上市规则和条例规范了证券交易所接纳的证券交易(二级市场)，但不规范新证券的发行和营销(初级市场)。

Dans les cas où elle estime que des améliorations sont possibles et pour autant qu'il n'y ait pas eu d'infraction grave au devoir d'information, la SWX peut aussi adresser un avis («comment letter») à l'émetteur.

此外，瑞士交易所(SWX)可就有改善潜力而又没有严重违反财务报告要求的证券向其发行人提出意见。

On peut ainsi envisager la mise en place d'un cadre juridique pour l'émission et la négociation de titres, qui établisse les règles imposées aux garants d'émission, intermédiaires, courtiers et autres prestataires de services relatifs au marché des valeurs.

这方面的因素包括为证券发行和交易设立法律框架，包括制定承保人、经纪人、证券和其他为证券市场提供支助服务的体的管制条例。

Un grand nombre d'experts se rangeait à l'avis du groupe consultatif selon lequel les sociétés émettant des titres sur le marché ou les entreprises caractérisées par une certaine surface publique devraient observer l'intégralité des normes comptables internationales.

多数专家支持协小组的看法，认为公开发行证券的公司或具有重大公众利益的企业应全面遵守际会计准则。

Leurs « opinions » influence dans une large mesure les décisions d'investir dans des instruments émis par des emprunteurs dont la note en fait des valeurs d'investissement, et de réduire les marges des obligations émises par les « bons clients ».

评级机构的“意见”对投资者有巨大影响力，它使投资者决定投资于获得“投资级”评级的借款人所发行的证券，并缩小“好的”客户所发行的债券的借款利差。

Concernant les entreprises du niveau II, c'est-à-dire les entités commerciales importantes qui n'émettaient pas de titres sur le marché et ne publiaient pas de rapports financiers, l'avis général était que la définition exacte de cette catégorie incombait à chaque pays.

至于建议的二级企业，即既不公开发行证券又不向公众提出财务报告的重要业体，专家组大体上同意将确切的定义留给每个家自行决定。

La qualité de leur signature est vérifiée en permanence.

这些投资证券发信用质量不断接受审查。

La solvabilité des émetteurs des titres en question est régulièrement réévaluée.

对这些投资证券发信用等级不断进审查。

Elle veille à ce que les émetteurs s'y conforment.

瑞士交易所(SWX)监测证券发人是否遵守这些准则。

Cependant, l'aide de la communauté internationale sera peut-être nécessaire à ces pays pour l'émission de tels instruments.

但是，各也许需要际社会帮助，以便发这种证券。

Le principal fait nouveau qui a été noté est que l'investisseur a perdu tout lien direct avec l'émetteur de ses titres.

注意到主要发展是投资失去了与证券发人直接联系。

En Europe centrale, les privatisations ont fait du financement par actions la deuxième source de financement, l'emprunt obligataire n'étant guère courant.

在中欧，私营化也将使得发股票成为第二大筹资来源，与此同时，内公司证券发仍将分有限。

Les émetteurs de droits de participation cotés au segment principal doivent utiliser comme normes comptables soit les normes IFRS soit les normes US GAAP.

在股票市场主要部分上市股本证券发人必须适用际财务报告准则或美公认会计原则作为其会计准则。

Niveau II (IAS abrégées): il comprend les entreprises commerciales qui n'émettent pas de titres sur le marché et ne publient pas de rapports financiers.

二级(简略际会计准则)包含不公开发证券或向公众提出财务报告商业实体。

En particulier, l'informatisation de la détention et du transfert des valeurs mobilières facilitera, voire remplacera, l'émission et la circulation de certificats représentatifs de ces valeurs.

特别是证券持有和转让计算机化能够便利或甚至取代证券凭证发和流动。

Il existe néanmoins aujourd'hui de plus en plus de possibilités pour les pays en développement d'émettre des instruments qui assurent davantage contre divers risques économiques.

虽然如此，当前出现了越来越多机会，发展中以借此发一些证券，对影响本经济各种风险提供更大保险。

LES OBLIGATIONS SONT DES VALEURS A REVENU GARANTI,QUEL QUE SOIT LE NIVEAU DES BENEFICES DE L'ENTREPRISE EMETTRICE.L'ACHAT D'UNE OBLIGATION PRESENTE DONC MOINS DE RISQUE L'ACHAT D'UNE ACTION.

债券是有保障证券收益，和发证券企业利润水平无关。购买债券比购买股票风险要小。

Ces informations incluent normalement le code d'identification du titre, le nom de l'émetteur, l'indication de la responsabilité de l'émetteur découlant du titre, les valeurs nominales et les dates.

这些部分通常包括证券识别编码、证券发人名称、发人因证券而承担责任、票面价值和日期。

L'emprunt de ressources étrangères par l'émission d'obligations avait l'avantage de procurer des fonds pour une durée plus longue qu'en cas de prêts bancaires ou d'investissements de participation.

通过发证券筹集外资金有其优点，获得比银贷款或股本投资更长期资金。

Enfin, les modes de financement plus récents, tels que la titrisation, l'émission d'obligations ou de billets, pâtiront sans doute du resserrement actuel du crédit sur le marché financier.

最后，较近期新融资办法，如证券化、发债券或票据等，鉴于金融市场目前信贷紧缩，很能会受影响。

Les textes relatifs à la cotation en bourse réglementent l'admission des titres au négoce (marché secondaire) mais non pas l'émission et l'offre au public de nouvelles valeurs mobilières (marché primaire).

证券交易所上市规则和条例规范了证券交易所接纳证券交易(二级市场)，但不规范新证券发和营销(初级市场)。

Dans les cas où elle estime que des améliorations sont possibles et pour autant qu'il n'y ait pas eu d'infraction grave au devoir d'information, la SWX peut aussi adresser un avis («comment letter») à l'émetteur.

此外，瑞士交易所(SWX)就有改善潜力而又没有严重违反财务报告要求证券向其发人提出意见。

On peut ainsi envisager la mise en place d'un cadre juridique pour l'émission et la négociation de titres, qui établisse les règles imposées aux garants d'émission, intermédiaires, courtiers et autres prestataires de services relatifs au marché des valeurs.

这方面因素包括为证券发和交易设立法律框架，包括制定承保人、经纪人、证券商和其他为证券市场提供支助服务实体管制条例。

Un grand nombre d'experts se rangeait à l'avis du groupe consultatif selon lequel les sociétés émettant des titres sur le marché ou les entreprises caractérisées par une certaine surface publique devraient observer l'intégralité des normes comptables internationales.

多数专支持协商小组看法，认为公开发证券公司或具有重大公众利益企业应全面遵守际会计准则。

Leurs « opinions » influence dans une large mesure les décisions d'investir dans des instruments émis par des emprunteurs dont la note en fait des valeurs d'investissement, et de réduire les marges des obligations émises par les « bons clients ».

评级机构“意见”对投资有巨大影响力，它使投资决定投资于获得“投资级”评级借款人所发证券，并缩小“好”客户所发债券借款利差。

Concernant les entreprises du niveau II, c'est-à-dire les entités commerciales importantes qui n'émettaient pas de titres sur le marché et ne publiaient pas de rapports financiers, l'avis général était que la définition exacte de cette catégorie incombait à chaque pays.

至于建议二级企业，即既不公开发证券又不向公众提出财务报告重要商业实体，专组大体上同意将确切定义留给每个自决定。